美元稳定币的阳谋：万亿美债“接盘侠”，恐引爆6.6万亿美元银行“失血潮”

央广网北京5月(yuè)30日消息 2025年(nián)5月30日晚间，霸王茶姬（NASDAQ: CHA）公开了其上市后的首份财报。 4月17日，霸王茶姬成功登陆(dēnglù)纳斯达克，股票代码为CHA。5月30日，霸王茶姬公布上市后第一份财报，也是已上市茶饮企业(qǐyè)中最先公布一季度财报的企业。在国内茶饮市场竞争激烈、国际(guójì)市场波动加剧的当下(dāngxià)，霸王茶姬保持了稳健增长和战略定力。 财报显示，截至今年3月(yuè)31日的2025年第一季度，其全球(quánqiú)门店(méndiàn)数达到6681家，季度总GMV达82.3亿元，同比(tóngbǐ)增长38%。本季度实现总净收入(jìngshōurù)33.9亿元，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿元，同比增长13.8%；其小程序注册会员用户数突破1.9亿，季度活跃用户数达4490万。 本季度，霸王茶姬加大在研发、IT服务和人才招募方面的(de)投入，面向未来，全球化布局的持续推进、产品(chǎnpǐn)创新的差异化(chāyìhuà)优势、用户生态的良性发展将成为其三大战略支柱。 GMV、净收入同比增速均(jūn)超35% 产品创新带来用户增长(zēngzhǎng) 对茶饮(yǐn)行业来说，第一季度往往(wǎngwǎng)为“淡季”，这个淡季里，霸王茶姬表现出强劲的增长态势：财报显示，截至2025年3月31日的一季度，霸王茶姬GMV（商品交易额）和净收入(jìngshōurù)的同比(tóngbǐ)(tóngbǐ)增幅均超过35%。其中，季度总GMV达82.3亿元，同比增长38%；季度总净收入33.9亿元，同比增长35.4%。 在GMV、净收入稳健增长的同时，霸王(bàwáng)茶姬(chájī)还保持(bǎochí)了高于同业的利润率(lìrùnlǜ)。一季度，霸王茶姬的净利润为6.77亿元，同比增长13.8%；净利润率为20%，与2024年全年净利润率20.3%基本持平，持续领先于行业平均水平。 业绩(yèjì)增长背后，是稳健的扩张节奏和对产品创新的不断追求。财报显示，截至一季度末，霸王茶姬全球门店数达6681家，一个(yígè)季度内新增241家店，比(bǐ)去年同期增加了(le)2598家店。其中，中国市场（含中国香港）门店6512家，海外门店169家。 在国内(guónèi)茶饮(yǐn)企业中，霸王茶姬格外注重用户的运营。霸王茶姬在一季度新增了约(yuē)1500万名新会员——截至2025年3月31日，其小程序注册(zhùcè)会员数达1.924亿，同比增长109.6%。季度活跃用户数为4490万名。 增长背后，霸王茶姬“听劝”、“倾听(qīngtīng)用户声音”获得(huòdé)众多用户认可(rènkě)。3月初，广受好评的季节限定单品“醒时春山(shíchūnshān)”回归全国门店；3月下旬，霸王茶姬推出轻因系列产品，呼应消费者的细分需求(xūqiú)。这不仅让霸王茶姬获得了老用户的认可，也吸引了咖啡因不耐受的新用户下单。今年5月21日第六个“国际茶日(chárì)”，霸王茶姬宣布全新茶友权益(quányì)体系CHAGEE TOWN开启内测(nèicè)，预计邀请全国超52100名茶友参与测试，权益体系内的LTC项目（Listening to Consumer，倾听消费者）项目也同时启动，计划在全国近百城(chéng)启动“CHAGEE茶话会”。 图说(túshuō)：霸王茶姬通过茶话会等方式走进用户 海外市场增速显著 探索(tànsuǒ)更多本地化模式 海外业务拓展被视为茶饮企业新的增长点之一。霸王(bàwáng)茶姬的全球化战略起步(qǐbù)早且布局谨慎。2017年成立(chénglì)，2018年霸王茶姬就设立了海外事业部。2019年，霸王茶姬在马来西亚的首店开业(kāiyè)，全球化征程正式起步。 在本次财报中，霸王茶姬(chájī)首次披露了(le)其海外市场的季度总GMV和各地区的门店(méndiàn)分布情况。根据财报，本季度霸王茶姬海外市场总GMV达到(dádào)1.78亿元，同比增长85.3%。一季度，海外门店增加了13家(jiā)。截至一季度末，霸王茶姬共有169家海外门店，其中157家分布在马来西亚、10家分布在新加坡，2家位于泰国。 可以看出，东南亚市场是霸王(bàwáng)茶姬海外开拓增速(zēngsù)强劲的市场。财报之外(zhīwài)，根据公开信息，4月11日，印度尼西亚霸王茶姬旗舰店开业。印尼是世界第四大人口大国，霸王茶姬在印尼的首家旗舰店位于首都(shǒudū)雅加达，面积约170平方米(píngfāngmǐ)。开业现场火爆，现场排起长队。据了解，开业三日内，这家旗舰店出杯数达1.1万杯。 图说：2025年1月，霸王茶姬在新加坡(xīnjiāpō)开设第二家旗舰型门店 作为海外布局的(de)(de)开端和重镇，霸王茶姬(chájī)在东南亚的拓展(tuòzhǎn)方式越具有本地化特色(tèsè)。今年1月，霸王茶姬在新加坡的商业综合体VivoCity开设了第二家旗舰型门店，面积超过375平方米，店内点缀的棕榈树和峇峇娘惹风格（Peranakan）的商品，呼应当地的地理、文化特色。5月份，霸王茶姬在马来西亚(mǎláixīyà)与酒店业巨头(jùtóu)联大集团（Magma）达成战略合作，双方计划在未来三年在马来西亚新开300家门店。联大集团是一家上市公司(shàngshìgōngsī)，在马来西亚管理多家高端酒店，其业务还包括度假区开发等。霸王茶姬的品牌势能、消费者口碑(kǒubēi)，结合联大集团深耕当地的优势，被认为是“强强联合(qiángqiángliánhé)”，有望为其在马来西亚的业务拓展加速。 与东南亚市场(shìchǎng)不同，霸王茶姬北美市场的开拓经历了更长的准备时间(shíjiān)，步伐更加稳健谨慎。今年5月11日，霸王茶姬北美首店正式开业(kāiyè)，门店位于美国洛杉矶人气商场(shāngchǎng)Westfield Century City。据透露，北美首店开业当天销售杯数超过5000杯，其代表(dàibiǎo)的与咖啡全然不同的生活方式，吸引了不少当地消费(xiāofèi)者到店消费。 投资未来 持续加码(jiāmǎ)产品研发、IT服务、人才招募 面对新茶饮行业的(de)激烈竞争，各家企业应对方式(fāngshì)各不相同。在外界看来，霸王茶姬清晰的延续了以“茶”为核心的策略。 财报中各项成本增加的缘由显示了霸王(bàwáng)茶姬投入(tóurù)的重点。其(qí)中，其一季度的“一般及行政费用”为3.528亿元，同比上涨62.1%，该项成本增加主要由于产品研发、用于提效的IT服务，以及扩大人才(réncái)招募。其中(qízhōng)，用于产品研发的成本支出在本季度新增5360万元。 以本季度上线的(de)轻因(qīngyīn)系列产品为例。2025年3月21日，霸王茶姬首次在全国省会城市推出轻因系列新品，包括轻因·伯牙绝弦和轻因·伯牙鲜沏，同时在全国范围内上线“轻因专区”，将青青糯山、白雾红尘、琥珀光(guāng)、七里香纳入轻因专区。5月23日，又(yòu)在全国范围上线了轻因·花田乌龙。轻因系列产品的推出，是为了满足不同咖啡因(kāfēiyīn)耐受度的消费者(xiāofèizhě)需求——以伯牙绝弦为例，相较于经典(jīngdiǎn)版伯牙绝弦，一杯大杯、标准冰、标准糖的轻因·伯牙绝弦咖啡因含量约为53毫克(háokè)，咖啡因直接下降(xiàjiàng)了约50%。这背后，霸王茶姬使用了二氧化碳超临界(chāolínjiè)萃取的脱咖啡因技术：把茶叶(cháyè)中的咖啡因萃取分离出来，整个萃取过程不使用任何有机溶剂，在保证茶叶的纯天然性和香气基础上，降低茶叶中的咖啡因含量。 在推动工艺、设备、流程改进(gǎijìn)的同时，霸王茶姬也在创新性的给员工减负，同时提升效率和客户满意度。据了解，霸王茶姬自2023年(nián)底开始“夜洁计划”——即公司聘用外(wài)包团队，在门店(méndiàn)在一天营业结束后，代替门店员工完成打烊(dǎyàng)工作，再由门店员工验收完成。截至2025年4月，“夜洁计划”已经覆盖60个城市的1100多家门店，帮助1.6万名(wànmíng)门店员工实现“按时下班，顺利开早”，顾客的订单选择也因此更少受到打烊时间影响，提高(tígāo)了用户满意度。 更多精彩资讯请在应用市场下载“央广网”客户端。欢迎提供新闻线索，24小时报料热线400-800-0088；消费者(xiāofèizhě)也可(kě)通过央广网“啄木鸟消费者投诉(tóusù)平台”线上投诉。版权声明：本文章版权归属央广网所有，未经授权不得(bùdé)转载。转载请联系：cnrbanquan@cnr.cn，不尊重原创的行为(xíngwéi)我们将追究责任。